蔚小理，变了！从小鹏落选财富500强看造车新势力的战术性分化

曾被美团董事长王兴视作电动车终局幸存者的“蔚小理”，变了！

选择跟努力哪个更重要？仁者可能会说努力更重要，因为有付出和回报成正比，但智者却可能会告诉你选择要比努力更重要，因为方向错了再怎么努力也不会到达终点。如今，国内造车新势力的代表“蔚小理”们正在修正自己的方向，确保自己能够不被提前淘汰。

在“蔚小理”当中，小鹏一定是最勤奋的那一个。2021年，它交付了98155辆汽车，遥遥领先于蔚来和理想。然而，最新的“《财富》中国500强”中却没有小鹏的名字。相比之下，交付数量低于小鹏的蔚来与理想却成功登榜。那么，是何原因让最努力的小鹏最终落榜的呢？

众所周知，“《财富》中国500强”选拔的唯一标准便是企业营收。因此，小鹏落榜的直接原因便是营收不达标。数据显示，2021年小鹏的总营收为209.88亿元，而作为榜单“把门人”的飞鹤去年营收要比小鹏高出近18亿元。因此，小鹏落榜也毫无悬念。

值得注意的是，好兄弟蔚来和理想去年的营收分别为361.36亿元和270.10亿元，要远高于小鹏。那么，同样是造车新势力，又是何种原因让小鹏营收与友商相差如此之大呢？

对比三家公司的业绩数据后，我们发现小鹏落榜的根源其实在于当初的市场定位。换句话说，小鹏最初努力的方向需要调整了。

相比于定位高端的蔚来跟理想，小鹏最初的定位锚定了中端市场。与蔚来、理想动辄30万元以上的起售价比起来，小鹏产品的起售价则集中在17万元至20万元价格区间内。以三家最畅销的车型价格为例，蔚来ES6的起售价为38.6万元，理想ONE的起售价为34.98万元，小鹏P7（480KM）的补贴后价格则为23.99万元。

受益于国家和地方出台新能源汽车补贴政策，小鹏的中端电动汽车产品也日渐走俏。不过，同蔚来和理想推出的高端电动汽车相比，薄利多销的小鹏也面临着毛利润低的棘手问题。数据显示，2021年“蔚小理”三家企业的毛利率分别为18.88%、12.50%以及21.32%。不难发现，小鹏的毛利率要远远低于蔚来跟理想。而这也解释了小鹏为何销量最多，营收却远远落后于蔚来和理想。

所以，“《财富》中国500强”之所以没能集齐“蔚小理”，也是因为受到了上述市场变化影响。

事实上，除了明显掉队的小鹏之外，蔚来与理想之间的分化也很严重。数据显示，2021年蔚来与理想的交付量分别为91429辆和90491辆。仅从交付量数据来看，蔚来与理想的差距仅为938辆，如从总营收来看，两家企业的差距却多达91.26亿元，近乎差去小鹏2021年总营收的一半。

从两家企业的收入结构看，它们营收主要包括汽车销售和其他收入两大部分。其中，汽车销售收入主要是指销售车辆得到的收入。而其他收入则包罗万象，除了车辆销售产生的套餐服务和配件服务收入外，还包括新能源汽车积分销售收入等。2021年，蔚来的汽车销售收入为331.70亿元，其他收入为29.67亿元；理想的汽车销售收入为261.29亿元，其他收入为8.81亿元。

不难发现，虽然蔚来和理想产品定位相近，产品起售价也差不多，但无论是汽车销售收入，还是其他服务收入，蔚来的吸金能力都要优于理想。或许是因为看到了蔚来强大的吸金能力，美国做空机构灰熊不久前才针对蔚来发起了做空。

对于投资者而言，营收并不是衡量企业优劣的重要标准。相比巨额营收造成的浮肿虚胖，投资者更关心企业是否真的挣到了钱，即企业取得了多少净利润。若这个角度看，理想则是“蔚小理”中净利表现最好的企业。数据显示，2018年至2021年，理想的净利润亏损已收窄至3.21亿元，是三家企业中亏损最少的，最有望扭亏为盈的企业。

在经历多年市场洗礼后，起步相同的“蔚小理”已经发生了分化。一项项财务数据的背后，既彰显着各自的优势，也隐藏着各自的问题。或许“蔚小理”已经意识到了各自当前面临的问题，正在从产品端入手开展积极调整。

面对毛利率低的产品困局，曾锚定中端市场的小鹏，正通过调整产品体系，向高端市场进军。

2021年，小鹏在广州车展上发布了新产品G9。作为一款中大型纯电SUV，G9也被小鹏寄予了品牌升级的厚望。据悉，G9不仅将配备小鹏自研的XPILOT4.0辅助驾驶系统，还将搭载公司最新的动力系统，成为小鹏旗下全新的旗舰产品。

虽然G9对外宣称是50万内最好的SUV，但外界普遍认为它的起售价或定为30万元。小鹏表示今年三季度G9将正式发布，同时它还向用户承诺四季度便能交付。届时，G9也将成为小鹏和蔚来、理想正面交锋的重要武器。对小鹏来说，其当务之急便是提升盈利能力，G9作为其打造的新款高端产品，是其走向高端市场的敲门砖，也是其提升盈利能力的关键，其重要性可见一斑。

相比向上发展的小鹏，定位高端的蔚来则选择了向下发展。作为现有产品中最廉价的车型，蔚来ET5被外界视作蔚来向下发展的重要信号。ET5作为一款中断轿跑，补贴前的售价为32.80万元，若用户选择电池租用服务，仅需25.80万元便能将其开回家。相比于小鹏的G9，蔚来ET5的步伐要更快一些，后者将于9月正式开启交付。

不过，蔚来向下无疑要比小鹏向上难度更大。一方面，中端汽车市场早已化为车企厮杀的“血海”，新入局的车企不仅要面对传统车企的竞争，还要面对新能源车企的挑战，承受的竞争压力可想而知。另一方面，相比于高端市场仰仗的品牌效应，汽车市场越下沉，价格的作用便越明显。目前，国家新能源汽车补贴政策尚未完全退坡。今后随着政策调整，中端市场也可能发生洗牌。因此，对于向下发展的蔚来而言，它不仅仅要做好产品，更要玩转市场。

如果说，小鹏跟蔚来的调整源自对自身和市场的判断。那么理想的调整则源自对技术路线的修正。众所周知，不论是理想的超级单品理想ONE，还是新近发布的产品理想L9，它们都是增程式电动汽车，而非纯电电动汽车。尽管理想凭借着奶爸专属和家庭用车的产品定位，获得了消费者的认可，但是无论是从技术发展角度看，还是从政策引导角度看，纯电电动汽车才是发展的主流。因此，理想必须做出调整。

理想汽车高层曾向媒体表示，公司计划在2025年前搭建价格覆盖20万元到50万元的产品体系。其中，价格以10万元为门槛进行分段，每个价格段至少会推出两款车型，它们分别为增程式电动车和纯电电动车。由此可见，理想目前正在由增程式单腿走路，转变为增程、纯电双腿走路。

对于“蔚小理”来说，无论是业绩端的差距，还是市场表现的优劣，问题的根源还是源自于各自当初的发展选择。如今，他们积极进行调整，并不是战略上的改弦易辙，而是一种战术性的自我修正，参考传统汽车市场的发展历程，汽车市场的终局一定不是赢者通吃，但“蔚小理”要想成为终局的幸存者，就一定要不断修正方向，在不断的变化中寻找最适合自己的战机。

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作为今日头条青云计划、百家号百+计划获得者，2019百度数码年度作者、百家号科技领域最具人气作者、2019搜狗科技文化作者、2021百家号季度影响力创作者，曾荣获2013搜狐最佳行业媒体人、2015中国新媒体创业大赛北京赛季军、 2015年度光芒体验大奖、2015中国新媒体创业大赛总决赛季军、2018百度动态年度实力红人等诸多大奖。

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