网秦淌过“浑水”：指控均被澄清 股价暴涨34%

针对去年年底做空机构浑水公司对中国网秦公司提出的欺诈指控案，本周三网秦方面公布了该公司董事会特别委员会对此案的独立调查结果。报告指出，“不能找到任何证据表明网秦一直从事浑水所称的欺诈行为。”

据悉，该报告由董事局组成的独立调查委员会指导，并聘请美国律师事务所Shearman & Sterling LLP和德勤财务咨询服务有限公司担任法务会计师。

在这份主要由Shearman & Sterling LLP和德勤独立调查的报告中，关于浑水对于网秦的六大指控均被一一澄清：

1）调查小组确定公司被核查的现金余额和公示的一致。

2）调查小组没有发现证据表明，该公司的收入与公开披露的信息不一致。

3）调查小组没有发现证据表明，该公司报告期内的主要支出不是为了具有合法的商业目的公司及其股东的利益。

4）调查小组发现（a）网秦公司过去和现在的海内外合作关系（包括易达通）具有合法的商业目的，（b）特别是关于易达通，网秦从客户到运营商，通过易达通的收入和现金流，核查的和公示的一致；（c）易达通和网秦之间的整体关系与公司公开披露的信息一致。

5）调查小组发现公司是在尽职调查之后评估其收购目标的（使用内部资源），包括检查商业模式、财务信息和目标公司的商业可行性。公司的并购有助于增加收入和用户业务。

6）调查小组发现公司对2011年5月上市IPO收益的处理不反应任何偏离市场的情况。

今日的盘前交易，网秦股价开始回涨，大涨2.6美元，涨幅达34%，现报10.22美元。

去年10月24日，做空机构浑水公司发布报告指控中国网秦公司存在业务欺诈行为。指控不仅包括网秦中国收入部分涉嫌造假，支付服务提供商易达通不存在，以及网秦无业务合作伙伴和真实用户。

指控报告公布第二天，网秦公司便针对报告进行了相关澄清和回应，并迅速成立了一个由四名独立董事组成的特别委员会对浑水发布的报告内容进行独立评估。

据电科技了解，浑水研究公司（Muddy Waters Research）是一家以发布调研报告质疑上市公司为主要方式，借机联合对冲基金在股票市场上高卖低买获利的研究机构。浑水主要针对在美上市的中概股公司，利用信息不对称造成市场恐慌，从而做空套现。

在中国，浑水选择了一些发展迅速但在美国知名度不高的中小型公司。之前展讯、分众、新东方都曾遭遇浑水做空，股价大跌，但在澄清事实后都恢复过来进而发展更好。

值得注意的是，在浑水近期做空的案例中，质疑内容均不属实，事后浑水亦未对其言论负责，而在公司解释质疑并提供证据的时间里，浑水已经获利退场。

此次网秦针对浑水的指控，通过详细的调查报告，就相应问题，也分别做出了回应。

首先，是资金流问题。网秦通过公布其所有的银行账户持有量、银行名称、账户数目及余额，回击了浑水所说的网秦现金持有量情况是虚构和伪造的污蔑说法。

在网秦方面晒出的实际银行存款收据和最近可转债收益的银行对账单中，不难发现，网秦确实持有所言的约2.8亿美元的定期存款，和其中包括约1.66亿美元的可转债收益。

同时，网秦公司也表示，网秦的流动现金余额属于公司独立运营范筹，被用于营运目的，并且同公司的定期存款余额是分开的；将现金和定期存款分类到二级资产里是符合美国通用会计准则公允价值衡量的方针的。

其次，关于易达通的存在问题，浑水的指控认为易达通只是网秦的空壳公司，它为网秦伪造了收入记录。

对此，网秦回应，易达通不是客户，是独立于网秦之外的另一个公司，是网秦主要的支付服务供应商。除支付服务供应商的签约合作关系之外，易达通和网秦之间不涉及所有权或其它相关的关系。而易达通也并不是浑水所说的无运营公司。

对此，网秦不但提供了易达通具体的办公地址，并公布了其在北京主办公室的真实照片。至于易达通和网秦相互支付的情况，在网秦2012年的报表中也能很清楚的找到。

还有，在合作伙伴与用户数量问题。浑水声称网秦的零售支持业务是停滞的，而其中国市场份额也被夸大了，并不是所谓的55%左右，而是仅为1.4%左右。

针对这些，网秦公司不但列出了其在中国销售网秦软件的部分零售店面地址，还附上了几张零售店的照片。而且，网秦否认了真假两个市场份额数据，并称作为第三方市场研究报告来源的赛诺，和网秦之间并无关联方关系。

至于用户的实际数量，网秦方面表示，虽然产品并没有以网秦品牌被预安装在OEM装置上，但网秦确实已与国内的中兴、华为、金立、酷派，以及国外的三星等主要手机厂商签署了设备预安装协议。而通过预安装渠道的已激活注册用户至2013年2季度底，累计已有约5800万；2013年至今总共约2540万。

此外，网秦还亮出了最近几个月内网秦的支付宝账户和易宝支付账户的各项交易活动；列举了运营商收费做为最有效的收费方法的主要原因；以及网秦门户网站的真正作用。在长达半年之久的调查中，网秦公司管理层和员工们充分配合了该调查，一同洗清了浑水公司通过指控欺诈行为而泼来的“浑水”。

在调查报告公布后，网秦公司董事长林宇向全体员工发出公开信，援引中国思想家老子的“福祸相依”与员工共勉，表示“相信网秦淌过浑水之后，会走的更远，跑得更快，飞得更高。”