多媒体COO王成，薄师傅的接班人
又是一年春来早，几家欢乐几家愁。有人忙着融资债转股，有人排队撞车发新品。
3月28日长虹拿出了AI电视，3月29日TCL推出互联网品牌雷鸟，Xess之后又端出一个子品牌。继创维酷开、海信VIDAA、康佳KK之后，2000万家终于也下海了。
雷鸟科技是TCL多媒体控股子公司，CEO郭彤2016年从互联网圈空降TCL，按行业惯例团队得拿股权。除了做电视，雷鸟还要为TCL运营互联网平台，感觉是接了TV+的班。
雷鸟发布当天正好和乐视撞车，这神同步是分手前奏吗？
其实TCL和长虹的合资公司欢网已经手撕乐视。2017年3月，乐视因为拖欠广告费被欢网告到了朝阳区法院。
欢网由TCL和长虹成立于2009年，各持股27.4%，并列第一大股东。2010年宽带资本入股15%，2015年腾讯入伙，持股7%。
起诉书上说，乐视网拖欠2016年广告代理合同的预付款和分成，至今分文未付。2017年1月欢网已经收回了给乐视的广告代理权，今年广告收入不会泡汤了。
连欢网的几千万都拖欠，可见老贾是真没钱。保有量过千万的乐视都得靠卖地续命，其他家距离500万盈利线更是遥遥无期。
反而是郭老板的夏普靠降价抢走了不少份额，2017年冲击千万目标非常有戏。
性价比依然有效，但仅有性价比是不够的。这么多年彩电的净利润就5个点，没有任何想象空间。
彩电靠什么溢价？物联网、AI，还是量子点、OLED？
硬件竞争已近尾声，从屏幕到模块没什么是买不到的，即使OLED长远看也不是稀缺资源。把大屏变成平台，把千万用户变成流量、数据变现，乐视致新的300亿估值就是这么来的。
TCL多媒体现在市值75亿港币
模式大家都看得到，能不能吃到是另一回事。苹果TV跳票N年，就靠iPhone收割全球。谁有本事从大屏上赚到钱，谁就是第二个苹果。
这些年，那些貌合神离的CP
从以身相许到形同陌路，只需要16个月。2015年11月，老贾花了19亿，以每股6.5港币认购TCL多媒体20%股权，坐上第二大股东。
TCL多媒体估值不到100亿，当时你们都说是贱卖，现在看看多媒体4块钱的股价，老贾投资缩水22%，欲哭无泪。
当时李老板在深圳请老贾吃海鲜、宾主尽欢，顺手让乐视代理了欢网一年的广告。没想到后来就从这开撕，眼看连朋友都没得做了。
还是雷军运气好，跟美的合作虽然烂尾，可账上赚翻了。
2014年12月，小米以每股23元持股美的1.28%，投资成本12.6亿。现在美的市值2200亿，小米手中股权市值28亿，雷军账面收益120%。
3月21日TCL多媒体发年报，盈利翻了6倍，然而还是和去年一样不派息，老贾一分钱都拿不到。
3月23日，港交所披露TCL多媒体股权，把融创列在首位，好多人以为老贾把手上的20%过户给了孙老板，纷纷拍手叫好。
可惜空欢喜一场。按照港交所规则，孙宏斌持股融创超过1/3，融创持股乐视致新超过1/3，均为控权人，乐视致新持股TCL多媒体20%，须需要向上披露第一层控权人。所以披露表上乐视三层公司都在上面。
孙老板看中了乐视的地，乐视看中了TCL的屏，其他都是扯淡。真金白银入股都靠不住，何况战略合作套话。
2016年TCL多媒体累计激活用户1700万，国内仅次于海信和创维，互联网平台收入+69%，才7229万港币。
以TCL的用户规模，平台收入至少应该上亿，跟乐视的合作完全没发挥作用。2017年雷鸟自己干，收入得翻一倍。
TCL选择乐视想做大互联网业务，乐视选择TCL想保证代工产能，结果双方都没达成目标。
竞争对手要形成合力难度巨大，还是阿里和日日顺这种甲方乙方的投资更靠谱。
2017年阿里债转股拿下日日顺34%股权，大物流布局又下一城。投海尔多媒体就差了点意思，彩电不是海尔强项，即使是阿里也没把电视购物烧起来。
互联网+家电CP们
用户是我的，也是你的，但归根到底还是我的。入股就当财务投资，过几年再看有得赚就不错了，别想太多。
所有品牌都是互联网品牌
未来所有品牌都是互联网品牌，就像所有电视都是智能电视一样。
彩电企业搞子品牌，主要是从机制上另起炉灶，孵化创业团队。团队持股+外部股东，做好了就独立上市，做不好损失也有限，至少划了个圈容许你试错。这算是老杨在创维最大的贡献之一。
酷开、聚好看都分出去了，雷鸟也走独立运营路线。在内容上雷鸟和腾讯、优酷合作，牌照用了南方新媒体。李老板和小马哥私交不错，眼下腾讯虽然没入股，难说雷鸟会不会变成第二个欢网。
雷鸟55吋3999送一年会员，你们觉得有吸引力吗？
2016年，主流彩电企业线上销售已经占到20到25%，价格也不落后，反而是互联网品牌扛不住面板涨价纷纷调价。乐视2017年改走高端路线，新品都上万了。
乐视和夏普、索尼卖一个价，你选谁？五大厂品牌溢价都很有限，何况互联网品牌。
雷鸟的任务是为TCL运营互联网平台，乐视不靠谱，欢网毕竟是合资公司，最宝贵的用户资源还是攥在自己手里最踏实。
其实雷鸟卖多少真不是事，2000万家不在乎这几十万，重要的是做好互联网。TCL最早提智能转型，2008年就做出了智能电视雏形，结果起个大早赶了晚集。
还有全球播，全球同步院线的模式多好，友商都忍不住点赞，一度都要B轮了，做着做着又没声音了。
以前互联网品牌系统好用，现在大家的UI都挺像样，内容也大同小异，接下来就要在交互上做文章。
这两年电视的换机周期在缩短，但开机时长也在下降，大屏的粘性还是不够。重要的不只是内容，而是连接用户。90后要转发、要吐槽、还要打赏，直播比视频更火，大屏如何跟上？
2017年彩电的关键词从曲面变成了AI，最大赢家是科大讯飞。
基于语音交互的人工智能还很初级，和谷歌、微软、英特尔不能比，跟腾讯百度也没法比。不过搜个视频、查查天气，对彩电来说够用了，最多再定个外卖。
薄师傅在博鳌吐槽说，大数据不靠谱，“搜过一次紫砂壶就天天给我推养生，是说我太老了吗？”（所以这次退休是真的？）
在这点上我很赞同薄师傅，大数据这个推法，不是开阔而是禁锢了人的眼界。如果AI让人越来越狭隘，那不是我们要的未来。
彩电溢价从哪来?
3月只有海信电器和TCL多媒体两家发了年报，毛利率都只有17到18%，净利率在5%左右。
海信2016年报
同样是原材料占成本的80%，彩电的净利率只有白电的一半，第一名市场占有率不到20%，没有一家真正意义上的寡头。互联网品牌的进入更分散了竞争格局，拉低了毛利率。
TCL最值钱的是面板，这也是多媒体盈利的底气。2016年面板价格疯涨，TCL多媒体业绩反而大反转，营收333.6亿港币同比减少1.9%，净利润涨了6倍达到1.8亿港币。
年报出来后多媒体股价一路上涨，涨幅逼近20%，有望回到5块钱。可惜多媒体不可能像通讯那样私有化，李老板的钱要留给华星。
华星已经有两条8.5代线，武汉小尺寸AMOLED今年会上，大尺寸印刷式6月上试验线。除了京东方，华星就是国内第二大面板厂。
目前面板价格依然坚挺，但长远看硬件成本一定会下降。2018年京东方合肥10.5代线量产，2019年华星光电11代线（尺寸和10.5代一样）量产，紧接着是郭老板广州10.5代线。三条线产能依次放量，大尺寸价格还会继续走低。
小屏做柔性，大屏有量子点、OLED，这两个至少会并行四五年，大家都有得赚。
除了华星，TCL还有金融。3月27日，TCL公告说拿出180亿闲散资金买理财产品。集团金融利润一直秒杀彩电，2015年金融赚了6.6亿，仅次于华星，看来今年也是一样。
雷鸟这名字总让我想起当年“鹰的重生”，TCL要跟上互联网这一波，就是再次重生。手机不行了还有多媒体，手握2000万销量，再加上华星加持，有没有乐视那都不是事儿。
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作为今日头条青云计划、百家号百+计划获得者，2019百度数码年度作者、百家号科技领域最具人气作者、2019搜狗科技文化作者、2021百家号季度影响力创作者，曾荣获2013搜狐最佳行业媒体人、2015中国新媒体创业大赛北京赛季军、 2015年度光芒体验大奖、2015中国新媒体创业大赛总决赛季军、2018百度动态年度实力红人等诸多大奖。
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