暴风最新年报 戳破暴富神话

在年报的在关联方交易里，列出了暴风科技向青岛日日顺乐家贸易有限公司销售了1.04亿的商品。暴风科技在12月，通过向青岛日日顺乐家贸易有限公司突击销售暴风TV超体电机，大幅提升了营收数据。而在应付账款列示里，则显示电视机及配件采购花费1.56亿，应付账款意味着生产电视的成本并未支付，不影响暴风科技2015年年报里的利润。

那么多出来的利润又如何解释？年报投资收益里的1.04亿元，说明了一切，就在2015年半年报里，投资权益还是-600万元。

冯鑫玩的是资产挪腾，通过向控股子公司和暴风魔镜科技有限公司CEO黄晓杰转让股权，让母公司丧失对暴风魔镜科技有限公司的控股权，把这家年年亏损的子公司剥离出母公司，财务报表不计入母公司的年报。同时控股子公司和黄晓杰，需要向母公司支付股权购买现金，这笔钱还可以做为“投资收益”入账，这种左手倒右手的财技甚是奇妙。

人为做出来的“利润”和“营收”，显然不能让投资者们满意，反而显露出暴风科技的虚弱。

实际上，这点微薄的“利润”在未来也有可能保不住。年报显示，做暴风TV超体电视的暴风统帅科技有限公司亏损，年毛利率-18.2%。和乐视一样，冯鑫也采用了补贴硬件的方式快速铺货，做为智能电视的后来者，补贴力度看起来更大，乐视电视的毛利率是-10%左右。

而在年报里的库存表上，还躺着账面价值1亿元的高库存。未来，随着暴风TV超体电视产量的快速释放。将来如何填上这个库存和亏损“坑”，维持住暴风虚高的市值，想必冯鑫又少不了一番运筹帷幄。

做VR头盔的暴风魔镜科技有限公司亏损，做暴风TV超体电视的暴风统帅科技有限公司亏损。至于影视文化这块，也只是收购了吴奇隆和刘诗诗的稻草熊影业，把宝押在明星IP上，就像猜硬币的两面，拍出了现象级好片，你好我好大家好，企业蒸蒸日上。花巨资拍出烂片，也许就是压破泡沫的那最后一根稻草。

这里有个鲜活的案例，两家上市公司，同样绑定女明星范冰冰拍摄影的电视剧，但结局却截然不同：

唐德依靠《武媚娘传奇》大获成功，带来接近2亿元收入，盈利持续增长，带动市值突破百亿元。而春秋鸿投拍《王朝的女人·杨贵妃》，花掉了2.35亿元，收入却仅1.34亿元。在报告期内显示，春秋鸿亏损1.47亿元，净资产-5259万元。因为“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值”，沦为新三板首个“ST”公司。

虽然冯鑫的运气到目前为止，一直很好。

上述增长点要么都不盈利，要么还在运筹阶段。目前暴风科技还是主靠广告收入获得赢利，通过亏本销售VR头盔、智能电视获得用户，算上在线视频的用户，向广告商收取广告服务费用。

但是如果不能提供优质的内容，让VR用户、智能电视用户和视频用户对产品保持粘度，这些用户的爱都是廉价的，99元-500元的VR头盔分分钟束之高阁成为玩具，用暴风TV安装乐视App也不是没可能。没了用户的暴风科技，上哪儿再去找广告商？

视线再次聚焦年报，暴风科技2015年在内容方面的投入仅4543万元，算上宽带运营费用，只有8918万元。同期，爱奇艺2015年版权采购费约36.42亿元，优酷土豆2015年版权采购费仅约13.86亿元，腾讯视频和搜狐视频在2015年版权采购上也在10亿元以上，乐视更是大手笔，其砸在中超上的传播版权就达10亿元/年。

暴风科技的VR头盔和暴风TV均需要优质内容支撑用户使用频率，然而在内容投放上，8918万元显得太寒碜，内容“空心”化是暴风科技的最大危机。

这一点，在暴风科技的营收构成上得到佐证，2015年视频点播收入2146万元，仅占总收入的3.29%。

繁华过后尽是空，洗尽铅华才是真。冯鑫聪明、坚韧也仗义，暴风科技一夜暴富有必然，但也有偶然。一路由资本推动前行的暴风科技，如果不能脚踏实地把内容篱芭扎紧，把硬件产品体验做到极致，一昧靠炒概念和并购获得市场关注，“暴富”的小船也许说翻就翻