国金证券：爱奇艺等平台即将进入“过亿会员”后时代展望  建议增持

根据国金证券最新报告测算，爱奇艺、腾讯视频等视频行业龙头在2018年Q3披露订阅会员分别达到8070万和8200万，分别比2018年Q2增 加 1360 万和 800 万订阅会员，爱奇艺Q3会员增长速度创造了同行业增长记录。两家视频网站的付费渗透率在 2018 年 Q3 达到 15%左右。由于内容的逐步丰富和品质口碑的提升、年轻一代的付费习惯逐渐养成 、流量资费不断下降国内视频行业付费渗透率提升还有很大空间，未来两三年仍处于红利期。

根据订阅会员过去的增长速度，国金证券预计爱奇艺和腾讯视频可能在 2019 年 H1 的付费渗透率超过 18%，会员可能超过1 亿，正式进入“过亿会员”后时代。 

近期，交银国际也曾发表研报称：爱奇艺营收高速增长，付费会员业务是主要拉动因素，视频付费用户增长天花板较高。研报认为，爱奇艺投资亮点为自制内容创新能力形成核心竞争力;内容付费率上升提升会员业务竞争力。

2018年，爱奇艺推出了《《延禧攻略》《中国新说唱》《奇葩说第五季》《悍城》《芸汐传》《原生之罪》《国风美少年》《演员的品格》等热门内容，促使其会员规模快速提升和有效留存，并在会员内容运营、跨生态合作等领域展开了更多尝试。

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作为今日头条青云计划、百家号百+计划获得者，2019百度数码年度作者、百家号科技领域最具人气作者、2019搜狗科技文化作者、2021百家号季度影响力创作者，曾荣获2013搜狐最佳行业媒体人、2015中国新媒体创业大赛北京赛季军、 2015年度光芒体验大奖、2015中国新媒体创业大赛总决赛季军、2018百度动态年度实力红人等诸多大奖。

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